{"id":325,"date":"2022-05-16T09:33:39","date_gmt":"2022-05-16T09:33:39","guid":{"rendered":"https:\/\/phocus1.com\/en\/?p=325"},"modified":"2024-01-04T09:34:14","modified_gmt":"2024-01-04T09:34:14","slug":"la-grande-vitesse-au-service-de-linvestissement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/phocus1.com\/en\/la-grande-vitesse-au-service-de-linvestissement\/","title":{"rendered":"La grande vitesse au service de l\u2019investissement"},"content":{"rendered":"
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\u00ab Le THF est un dispositif qui est hors de proportion par rapport aux avantages que \u2013 peut-\u00eatre \u2013 il procure en termes de financement de l\u2019\u00e9conomie. D\u2019un outil cens\u00e9 fournir des liquidit\u00e9s, on est pass\u00e9 \u00e0 un outil extr\u00eamement co\u00fbteux pour les banques et les infrastructures \u2013 qui sont oblig\u00e9es de s\u2019\u00e9quiper pour maintenir leur part de march\u00e9 \u2013 et extr\u00eamement d\u00e9stabilisant pour les march\u00e9s \u00bb<\/em><\/p>\n

G\u00e9rard Rameix, pr\u00e9sident de l\u2019AMF \u2013 Les \u00c9chos, 23\/11\/2011.<\/p>\n

DES TRANSACTIONS \u00c0 HAUTE FR\u00c9QUENCE<\/h2>\n

Le trading \u00e0 haute fr\u00e9quence (THF)<\/strong>, de l\u2019anglais High Frequency Trading (HFT), est une forme de tradingdans laquelle les transactions sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 grande vitesse par des logiciels informatiques s\u2019appuyant sur des algorithmes math\u00e9matiques<\/strong>.<\/p>\n

Le THF est une forme de trading assez complexe puisque les algorithmes analysent tr\u00e8s rapidement et constamment les carnets d\u2019ordres \u00e9lectroniques dans l\u2019optique d\u2019anticiper les micromouvements des march\u00e9s pour en d\u00e9gager du profit<\/strong>.<\/p>\n

L\u2019objectif est clair : \u00e0 chaque op\u00e9ration, g\u00e9n\u00e9rer des micro-gains tout en multipliant les transactions. Ainsi, les profits sont relativement importants.<\/p>\n

Actuellement, le THF repr\u00e9sente environ 80 % des transactions mondiales.<\/p>\n

Toutefois, les organes de r\u00e9glementation et de contr\u00f4le des march\u00e9s financiers, dont l\u2019AMF, sont loin de supporter le trading \u00e0 haute fr\u00e9quence. Ces derniers ont des craintes quant aux risques de manipulation de cours du THF et notamment au niveau de l\u2019asym\u00e9trie d\u2019information.<\/p>\n

En effet, selon ces organes, le THF m\u00e8nerait \u00e0 une \u00ab concurrence d\u00e9loyale \u00bb<\/strong> qui exclue les divers acteurs du march\u00e9. De surcro\u00eet, l\u2019AMF rapporte que les ratios d\u2019ex\u00e9cution sont seulement compris entre 1 et 5 %. Donc, il y aurait en apparence une dissemblance entre les ordres initi\u00e9s par les THF et ceux r\u00e9ellement ex\u00e9cut\u00e9s.<\/p>\n

Les 95 \u00e0 99 % des ordres non op\u00e9r\u00e9s ne se volatilisent pas puisqu\u2019en principe, passer un ordre ne signifie pas forc\u00e9ment qu\u2019il sera ex\u00e9cut\u00e9,<\/p>\n

sauf si l\u2019ordre est pass\u00e9 en prioritaire sans limite de prix. Or, conditionner un ordre \u00e0 un niveau de prix ne peut garantir l\u2019ex\u00e9cution de ce dernier.<\/p>\n

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UN PRINCIPE DE VOLUME ET DE VITESSE<\/h2>\n

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Le trading a largement \u00e9volu\u00e9 et il ne s\u2019agit plus maintenant de personnes hurlant dans une salle de march\u00e9 en agitant les bras dans tous les sens. Ce sont dor\u00e9navant l\u2019informatique et les math\u00e9matiques qui priment sur la plupart des transactions financi\u00e8res<\/strong>. Finis les t\u00e9l\u00e9phones et bureaux, les grandes places boursi\u00e8res sont d\u00e9sormais remplies d\u2019ordinateurs. La nouvelle \u00ab star \u00bb du trading repr\u00e9sente environ 60 % des transactions quotidiennes mondiales<\/strong>.<\/p>\n

Le THF emploie des ordinateurs surpuissants et calculs algorithmiques pour ex\u00e9cuter une \u00e9norme quantit\u00e9 d\u2019ordres sur les march\u00e9s en un temps record dans le but de devancer tous les autres acteurs<\/strong>. Ces ordinateurs surpuissants r\u00e9alisent ainsi seuls des transactions boursi\u00e8res. Ces robots traders sont capables d\u2019effectuer des millions d\u2019op\u00e9rations \u00e0 une vitesse extr\u00eame.<\/strong><\/p>\n

Or, l\u2019int\u00e9r\u00eat de cette activit\u00e9 r\u00e9side dans le fait qu\u2019un ordinateur pourra traiter <\/strong><\/p>\n

davantage d\u2019informations et ainsi passer plus d\u2019ordres dans un m\u00eame temps<\/strong>. De cette mani\u00e8re, bien qu\u2019un robot trader g\u00e9n\u00e8re moins d\u2019argent par trading qu\u2019un trader traditionnel, il traitera plus de transactions. L\u2019automate effectue donc de micro gains en profitant de petits \u00e9carts de cotations <\/strong>et c\u2019est ici le volume de transactions r\u00e9alis\u00e9 qui est important.<\/strong><\/p>\n

L\u2019automate tire profit de tr\u00e8s faibles \u00e9carts de prix entre le <\/strong><\/p>\n

prix d\u2019achat et celui de vente, il ach\u00e8te l\u2019action et la revend tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8rement plus cher en un temps minime<\/strong>, c\u2019est ici que se trouve le gain.<\/p>\n

La transaction \u00ab haute fr\u00e9quence \u00bb am\u00e9liore la liquidit\u00e9 du march\u00e9<\/strong>, rend plus facile la vente et l\u2019achat d\u2019actions<\/strong>. Ici, les risques<\/strong> sont li\u00e9s \u00e0 l\u2019emballement des automates qui peuvent d\u00e9stabiliser les march\u00e9s et entra\u00eener un flash crash<\/strong> (crash \u00e9clair)<\/p>\n

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LA VITESSE D\u2019EX\u00c9CUTION EST DEVENUE LA CL\u00c9, MAIS POURQUOI CE BESOIN D\u2019\u00caTRE LE PLUS RAPIDE ?<\/h2>\n

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Pour les acteurs du march\u00e9, la vitesse de transmission des ordres, c\u2019est tout simplement l\u2019\u00e9l\u00e9ment primordial. Entre eux, la vitesse est devenue le mot d\u2019ordre d\u2019une comp\u00e9tition acharn\u00e9e \u00e0 qui ira le plus vite, et \u00e0 la recherche de toutes les solutions possibles pour y parvenir. Les ordinateurs incroyablement rapides permettent de d\u00e9celer et d\u2019exploiter les micromouvements du march\u00e9 avec une rapidit\u00e9 de l\u2019ordre de la dizaine de millisecondes<\/strong>. Pour mieux comprendre, voici un exemple concret<\/strong> d\u2019une transaction dans le monde du trading haute fr\u00e9quence :<\/p>\n

Si nous avons un investisseur qui veut vendre un actif financier X au prix de 10$ \u00e0 Chicago, au m\u00eame instant o\u00f9 un autre investisseur souhaite l\u2019acheter pour un prix de 10,01$ \u00e0 New York. En tant que sp\u00e9cialiste du trading, vous percevez alors ici une chance d\u2019arbitrage appel\u00e9e aussi anomalie : vous pourrez donc acheter cet actif pour 10$ \u00e0 Chicago pour le revendre ensuite pour 10,01$ \u00e0 New York, vous gagnerez en cons\u00e9quence 0,01$ sans risque r\u00e9el. Le souci, c\u2019est que vous ne serez \u00e9videmment pas le seul \u00e0 essayer de profiter de cette opportunit\u00e9: pour gagner, il faudra que vous soyez le plus r\u00e9actif. Le plus rapide \u00e0 d\u00e9tecter l\u2019anomalie forc\u00e9ment, mais \u00e9galement le plus rapide \u00e0 faire passer les diff\u00e9rents ordres d\u2019achat et\/ou de vente. La transmission d\u2019information du point A au point B sera alors question de \u201cphysique\u201d et le syst\u00e8me utilis\u00e9 aura une importance d\u00e9terminante.<\/p>\n

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LA VITESSE, UN FACTEUR DE COMP\u00c9TITIVIT\u00c9 POUR LES THFS<\/h2>\n

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Les traders haute fr\u00e9quence sont des sp\u00e9culateurs qui utilisent des algorithmes de pointe qui lancent et annulent des millions d\u2019ordres en une seule journ\u00e9e de trading. Ils liquident leurs positions le plus vite possible avant la fin de s\u00e9ance<\/strong>.<\/p>\n

Si ces traders ont une tactique fond\u00e9e sur le volume des transactions, la vitesse est tout de m\u00eame un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9. Elle leur vaut d\u2019\u00eatre le tout premier \u00e0 recevoir et traiter l\u2019information. Plus un THF agit imm\u00e9diatement, plus il peut d\u00e9tecter des signaux de march\u00e9 et pr\u00e9voir des mouvements de prix avant les autres traders.<\/strong> C\u2019est la raison pour laquelle un trader haute fr\u00e9quence ne va pas \u00eatre r\u00e9ticent \u00e0 investir des sommes importantes pour pouvoir profiter m\u00eame de quelques nanosecondes en plus.<\/p>\n

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UN R\u00c9SEAU DE T\u00c9L\u00c9COMMUNICATION EN CONSTANTE \u00c9VOLUTION<\/h2>\n

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De nos jours, environ 80 % des transactions sont \u00e9lectroniques<\/strong>, et quasiment la totalit\u00e9 se d\u00e9roulent dans les centres de donn\u00e9es. Le trading algorithmique est au-dessus des march\u00e9s am\u00e9ricains et cette pratique est en pleine expansion dans le monde en d\u00e9veloppement.<\/p>\n

Tous les traders du monde peuvent manier une monnaie sans m\u00eame se d\u00e9placer de leurs bureaux. <\/strong>Le THF comprend une part si importante des transactions financi\u00e8res mondiales que les investissements pour essayer d\u2019optimiser le syst\u00e8me sont pratiquement infinis. <\/strong>La motivation premi\u00e8re \u00e9tant toujours de courir apr\u00e8s les millisecondes afin de gagner des millions de dollars \u00e9tant toujours devant les autres intervenants.<\/p>\n

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\"\"<\/div>\n<\/figure>\n

Extraction du 22 avril 2022 \u2013 Source <\/em>https:\/\/www.submarinecablemap.com<\/em><\/a><\/p>\n

C\u2019est dans cette optique que des projets de c\u00e2bles sous-marins, reliant directement la c\u00f4te Est des \u00c9tats-Unis \u00e0 l\u2019Europe, ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s<\/strong>. Ci-dessus une carte unique qui montre les c\u00e2bles Internet sous-marins qui permettent ces transactions ultra-rapides. Ces c\u00e2bles sont r\u00e9partis dans le monde entier et transmettent environ 99 % de toutes les donn\u00e9es internationales.<\/strong><\/p>\n

Certains de ces c\u00e2bles sont \u00e0 des profondeurs pouvant atteindre les 8 000 m\u00e8tres et connectent diff\u00e9rents pays, \u00eeles et continents. Notamment, le plus long d\u2019entre eux s\u2019\u00e9tendant de l\u2019Allemagne \u00e0 la Cor\u00e9e et mesure environ 40 000 km.<\/p>\n

Transmettre une communication entre New York et Londres en deux fois moins de temps qu\u2019il n\u2019en faut pour cligner des yeux : c\u2019est le record qui a \u00e9t\u00e9 battu par \u00ab Project Express \u00bb en fin 2015, une route informatique qui relie le Canada \u00e0 l\u2019Angleterre. Elle s\u2019est ainsi ajout\u00e9e aux 900.000 kilom\u00e8tres de fibre optique qui quadrillaient d\u00e9j\u00e0 les fonds marins, mais elle bat ses concurrentes en vitesse et en d\u00e9bit. Voil\u00e0 encore un atout permettant aux traders de gagner encore plus, encore plus vite.<\/p>\n

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SOURCES<\/h2>\n

Trading haute fr\u00e9quence<\/em>. [online] La finance pour tous. Available at: https:\/\/www.lafinancepourtous.com\/decryptages\/marches-financiers\/produits-financiers\/trading-haute-frequence\/<\/a> [Accessed 16 May 2022].<\/p>\n

Submarine Cable Map. [online] Available at: https:\/\/www.submarinecablemap.com<\/a>.<\/p>\n

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