{"id":329,"date":"2022-05-04T09:38:57","date_gmt":"2022-05-04T09:38:57","guid":{"rendered":"https:\/\/phocus1.com\/en\/?p=329"},"modified":"2024-01-04T09:39:39","modified_gmt":"2024-01-04T09:39:39","slug":"linflation-contraint-les-investisseurs-a-prendre-des-risques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/phocus1.com\/en\/linflation-contraint-les-investisseurs-a-prendre-des-risques\/","title":{"rendered":"L\u2019inflation contraint les investisseurs \u00e0 prendre des risques"},"content":{"rendered":"
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Le rendement des livrets d\u2019\u00e9pargne r\u00e9glement\u00e9s s\u2019enfonce dans le rouge. L\u2019assurance vie est \u00e0 peine mieux lotie.<\/p>\n

Analyse: Herv\u00e9 rousseau<\/p>\n

L\u2019inflation galope de plus en plus vite.  Aux Etats-Unis, les prix se sont envol\u00e9s de 8,5 % au mois de mars. Du jamais-vu depuis 1981. L\u2019Europe est \u00e9galement rattrap\u00e9e.  Selon Eurostat, l\u2019inflation s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e \u00e0 7,5 % en mars.  Un niveau sans pr\u00e9c\u00e9dent depuis la cr\u00e9ation de l\u2019euro.  Pour lutter contre les effets n\u00e9fastes sur l\u2019\u00e9conomie de la crise sanitaire, les banques centrales ont activ\u00e9 la planche \u00e0 billets et inond\u00e9 les march\u00e9s de liquidit\u00e9s.  Plus r\u00e9cemment, la guerre en Ukraine a provoqu\u00e9 une flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie et de nombreuses mati\u00e8res premi\u00e8res, alimentant encore un peu plus la valse des prix.  Le conflit a aussi largement d\u00e9sorganis\u00e9 les cha\u00eenes mon dialis\u00e9es de production et d\u2019appro visionnement.  R\u00e9sultat, l\u2019inflation s\u2019est litt\u00e9ralement envol\u00e9e.  Elle grignote le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages et l\u2019\u00e9pargne.  Les bas de laine sont en effet pleins \u00e0 craquer.<\/p>\n

Selon la Banque de France, pendant les confinements, les Fran\u00e7ais coinc\u00e9s chez eux ont gagn\u00e9 plus de 170 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9pargne.  Une bonne partie de ce tr\u00e9sor dort sur des comptes courants ou des livres d\u2019\u00e9pargne r\u00e9glement\u00e9s.  Il est ainsi bien chichement r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.  Le taux du taux du livret A et du livret de d\u00e9veloppement durable et solidaire (LDDS) a doubl\u00e9 en d\u00e9cembre dernier.  Mais \u00e0 1%, il reste bien maigre.  Le rendement r\u00e9el de ces produits sans risque et sans fiscalit\u00e9, rogn\u00e9 par l\u2019inflation, s\u2019enfonce dans le rouge, et les 476,5 milliards plac\u00e9s sur ces livrets r\u00e9glement\u00e9s fondent comme neige au soleil.  L\u2019assurance-vie, l\u2019autre produit d\u2019\u00e9pargne pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 des Fran\u00e7ais (1 876 milliards d\u2019encours selon France Assureurs), est \u00e0 peine mieux lotie.  Le taux moyen des fonds en euros devrait tourner autour de 1,2 % cette ann\u00e9e, soit un peu moins de 1 % apr\u00e8s imp\u00f4ts.
Elles en profitent naturellement pour soigner leurs actionnaires. Selon les calculs d\u2019Allianz GL, les dividendes vers\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes devraient ainsi atteindre 410 milliards d\u2019euros cette ann\u00e9e. \u00ab Le rendement de l\u2019indice large europ\u00e9en, le Stox 600, ressort ainsi \u00e0 3,06 %\u00bb selon Alexandre Baradez, strat\u00e9giste chez IG France.<\/p>\n

Les copieux dividendes des champions du CAC 40 <\/strong>
En France, selon le consensus des analystes Fact Set, les soci\u00e9t\u00e9s du CAC 40 devraient distribuer pr\u00e8s de 58 milliards, ce qui serait un record historique. Le pr\u00e9c\u00e9dent sommet remonte \u00e0 2019, juste avant la crise sanitaire. Les champions du CAC 40 avaient alors vers\u00e9 49,2 milliards selon la Lettre Vernimmen. Cette manne provient des profits records engrang\u00e9s par ces entreprises l\u2019an dernier. Elles ont r\u00e9alis\u00e9 pr\u00e8s de 140 milliards de b\u00e9n\u00e9fices nets ajust\u00e9s en 2021 selon Fact Set. Le pr\u00e9c\u00e9dent record datant de 2007 (94 milliards) est pulv\u00e9ris\u00e9. Le rendement du CAC 40 ressort ainsi \u00e0 environ 2,91%, constate Alexandre Baradez. Un solide argument pour les march\u00e9s d\u2019actions. D\u2019autant que certaines entreprises offrent bien plus.<\/p>\n

Aux cours actuels, Cr\u00e9dit agricole SA affiche ainsi un rendement sur dividende de 10,5%, Stellantis rapporte 7,6%, BNP Paribas 7,5 % et Engie 7,4%.
Ces copieux dividendes s\u2019ajoutent \u00e0 une belle performance boursi\u00e8re en 2021 (+28,9% pour le CAC 40). La saison des assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales, charg\u00e9es notamment d\u2019avaliser les politiques de dividendes, vient tout juste de d\u00e9buter. Elles sont aussi l\u2019occasion de sepen cher sur des sujets bien plus \u00e9pineux, comme la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants. Chez Stellantis, les actionnaires se sont d\u2019ailleurs prononc\u00e9s contre la r\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019ensemble des dirigeants, apr\u00e8s la pol\u00e9mique sur le salaire du directeur g\u00e9n\u00e9ral Carlos Tavares. Mais cet avis est purement consultatif. L\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale a en revanche valid\u00e9, et \u00e0 une tr\u00e8s large majorit\u00e9, le versement d\u2019un dividende de 1,04 euro par action, soit 3,3 milliards au total. En grande forme, Stellantis a tripl\u00e9 son r\u00e9sultat net en 2021 (\u00e0 13,4 milliards) et augment\u00e9 son coupon dans les m\u00eames proportions.<\/p>\n

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