Investir de manière disciplinée comme Warren Buffett

Le 3 mai 2025, l’Oracle d’Omaha a annoncé son départ en retraite pour la fin 2025. Il laissera derrière lui sa société d’investissement Berkshire Hathaway, dont le cours a explosé au cours de ces 50 dernières années, et de précieux conseils, véritables commandements bibliques pour l’investisseur sérieux. Or, face aux incertitudes économiques et géopolitiques, la panique, les biais cognitifs et l’effet de troupeau peuvent rapidement conduire les boursicoteurs en herbe à adopter des comportements contraires à la pérennité du compte en banque. Il convient donc de réapprendre à investir de manière disciplinée comme Warren Buffett. Vous verrez que, si l’on s’y prend bien, l’investissement à haut rendement, c’est possible.

Une hausse de la vision court-terme et de la spéculation

Dans le marché des actions, une tendance claire se dessine : le temps moyen de détention d’actions cotées a chuté depuis les années 1970. S’il pouvait largement dépasser les 5 ans depuis les années 1950, il n’excède pas quelques mois de nos jours. Pour expliquer cette diminution, il faut considérer des facteurs historiques, économiques et comportementaux.

L’explosion des produits dérivés

Dans le contexte volatil des années 1970, marquées par la fin du système de Bretton Woods ainsi que par 2 crises pétrolières, les produits financiers dérivés ont été créés afin que les entreprises puissent s’adapter à l’instabilité des taux de change et des prix des matières premières. Ces outils se sont peu à peu complexifiés et diversifiés jusqu’à exploser dans les années 2000. Cela a incité à une vision court-termiste et spéculative chez des boursicoteurs qui ont voulu, et veulent toujours, l’argent du beurre sans le beurre.

Le développement des plateformes de trading en ligne

À cette myriade d’outils s’ajoute une démocratisation du trading grâce à des banques en ligne et à des plateformes spécialisées qui se sont développées depuis les années 2010. Ces structures permettent de mettre des sommes modestes, notamment car elles abaissent, voire suppriment les commissions sur les ordres passés. La pandémie et le confinement qui a suivi ont été les catalyseurs de cette tendance du trading amateur. En effet, L’AMF estime que le nombre de particuliers ayant acheté des actions françaises du SBF 120 a quadruplé, et a dénombré 1.5 million nouveaux boursicoteurs. Cette population est de plus en plus jeune et attirée par la possibilité de mettre des sommes modestes sur les plateformes de e-trading. Ainsi, en mars 2023, les moins de 35 ans représentaient 20% des détenteurs d’actions en direct, et la part des moins de 25 ans a triplé en 8 ans.

La perte en qualité des comportements d’investissement

C’est un cercle qui s’auto-alimente, l’offre des plateformes crée une demande de plus en plus jeune à laquelle répond l’offre des influenceurs trading qui génère encore plus de demande. Un véritable écosystème du boursicotage amateur se forme, au sein duquel se trouvent potentiellement des individus non formés, influençables et appâtés par des perspectives de gains colossaux immédiats, un peu comme au casino, oubliant les risques de pertes tout aussi démentielles. Tout cela incite donc à la spéculation court-terme, au manque de vision et au désintérêt des entreprises dont l’on achète les actions.

Selon l’analyse annuelle de Dalbar, prestataire en études de marché américain, les investisseurs individuels obtiennent des rendements bien inférieurs à ceux des indices boursiers, et ce, à cause de leur comportement. Trop souvent achètent-ils en période d’euphorie, vendent sur un coup de panique, sans avoir de véritable ancrage méthodologique. La raison est que l’on a rendu très accessibles les moyens de l’investissement, beaucoup moins les bonnes pratiques.

Réapprendre à investir de manière disciplinée avec Warren Buffett à l’ère de l’instantanéité

La bourse transfère l’argent des impatients aux patients

– Warren Buffet

Pour l’ex CEO de Berkshire Hathaway, l’investissement est un art qui demande patience, étude et méthode. Cela contraste complètement avec ce que nous avons énoncé plus haut, et pourtant, selon lui, « La bourse transfère l’argent des impatients aux patients ». Sa philosophie repose sur la conviction que la richesse se crée sur le temps long en laissant les intérêts composés agir. L’investissement, c’est du jardinage, pas de la cueillette. Il faut donc comprendre qu’il y a tout intérêt à étudier les entreprises, choisir celles qui ont le modèle économique le plus durable, celles qui ne sont pas gonflées par des bulles spéculatives, celles qui apportent du neuf, pour conserver des actions qui se bonifieront dans le temps.

Voici une liste d’autres règles d’or édictées par l’Oracle d’Omaha :

• Investir uniquement dans ce qu’on comprend : Ne jamais acheter une action dont on ne maîtrise pas le modèle économique ou le secteur d’activité.

• Privilégier la qualité à la bonne affaire : Mieux vaut acheter une excellente entreprise à un prix raisonnable qu’une entreprise moyenne à un prix très attractif. Buffett recherche des entreprises dotées d’un « fossé économique » (economic moat), c’est-à-dire un avantage concurrentiel durable comme Coca-Cola

• Rester patient et discipliné : Il conseille de suivre son plan d’investissement sans se laisser distraire par l’actualité ou les émotions.

• Ne jamais perdre d’argent : Règle numéro 1 : ne jamais perdre d’argent. Règle numéro 2 : ne jamais oublier la règle numéro 1. Il faut savoir reconnaître ses erreurs et couper ses pertes rapidement si nécessaire.

• Investir passivement via des ETF : Pour la majorité des investisseurs, Buffett recommande l’investissement passif dans des fonds indiciels comme le S&P 500, qui offre diversification et performance sur le long terme.

• Choisir des entreprises simples et solides : Investir dans des entreprises faciles à comprendre, avec un métier de base stable, et capables de traverser les crises grâce à leur résilience.

Le marché des devises : un R.O.I. alléchant qui n’est pas à la portée de tous

Il est presque impossible pour le particulier de pouvoir prospérer sur le marché des devises, du fait d’une variation du taux de change constante entre autres. Il est alors très facile de céder à la panique et commettre des erreurs regrettables. C’est pour cela que Phocus1, notre fonds luxembourgeois innovant, s’est spécialisé dans le marché des devises, uniquement dans les paires majeures (EUR, USD, CHF, AUD, etc.).

Avantage de la solution Phocus1

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• Exposition à plusieurs devises majeures (USD, EUR, CHF, AUD, etc.)
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